निपुण बाजार अवधारणा

निपुण बाजार अवधारणा

2021-09-03 • अपडेट किया गया

आव्यूह

जब तक आप इस सिस्टम के भीतर चलते हैं, तब तक आप सिस्टम को हरा नहीं सकते। यह बाजार के साथ भी सच है: जब तक आप बाजार के अनुकूल हैं, तब तक आप बाजार को हरा नहीं सकते। और मुख्य शर्त क्या है जो बाजार हम पर डालता है? व्यावहारिक रूप से बोल रहा हूँ? कीमतें। और कुछ नहीं है, अनिवार्य रूप से। जब आप अपना FBS Trader खोलते हैं और किसी मुद्रा या स्टॉक की कीमत देखते हैं, तो क्या आप जाते हैं “वास्तव में, मुझे यह विशेष उद्धरण थोड़ा अनुचित लगता है, इसलिए यह मेरा प्रस्ताव है”? नहीं। आप या तो इसे लेते हैं और अपना व्यापार करते हैं या इसे छोड़ देते हैं, इसे उस क्षण के लिए स्थगित कर देते हैं जब बाजार आपके प्रस्ताव से सहमत होता है। क्यों? क्योंकि बाजार पर कोई सवाल नहीं है। क्यों? क्योंकि बाजार सब कुछ जानता है, क्योंकि यह बहुत बड़ा है, क्योंकि निवेशक, बैंक, निगम – वे सभी जो बाजार बनाते हैं, वे अपने निर्णयों के साथ बहुत बुद्धिमान होते हैं और हमेशा जानते हैं कि क्या खर्च होता है।

काफी उचित। तो अगर कल टेस्ला का शेयर 900 डॉलर था, तो यह सही था, है ना? सही। अगर यह अब $800 पर है, तो यह भी सही है, है ना? सही। और इन 24 घंटों के दौरान टेस्ला के असेंबली प्लांट्स, एसेट्स, कारों, प्रोडक्शन कैपेसिटी और बाकी का क्या हुआ कि उन्होंने इसके शेयर की कीमत में 100 डॉलर की गिरावट दर्ज की? या, अधिक सार्थक उदाहरण का उपयोग करते हुए, टेस्ला की उत्पादन क्षमता और संभावनाओं का वास्तव में क्या हुआ कि दिसंबर 2019 से इसकी कीमत 100% से अधिक बढ़ गई? क्या एलोन मस्क की कार मंगल पर उतरी और एलियन से संपर्क किया? नहीं। यह सभी निवेशक हैं, जो सब कुछ जानते हैं।

लेकिन आइए लोगों की ओर इशारा न करें और पहले कुछ विचार करें।

ऐसा कोई ज्ञान नहीं है जो शक्ति न हो

कुशल बाजार परिकल्पना क्या है? यह, मूल रूप से, वित्तीय अर्थशास्त्र में एक मुख्यधारा की प्रवृत्ति है, जो तब से है जब इसकी उत्पत्ति और विकास अमेरिका में 70 के दशक के आसपास हुआ था। आप क्यों परवाह करेंगे? क्योंकि आप कुछ ऐसा मानते हैं जो आपको एक स्वयंसिद्ध की तरह सिखाया गया है: विविधता लाना, और यह आपको जोखिम से बचाएगा; जोखिम उठाएं, और आपको अच्छी तरह से पुरस्कृत किया जाएगा।

व्यावहारिक रूप से, निवेशकों और व्यापारियों के दृष्टिकोण से, यह दृष्टिकोण प्रस्तावित करता है कि जब आप किसी संपत्ति को संचालित करने के लिए चुनते हैं, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि इस मद के बारे में मूलभूत बातें क्या हैं; इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यह आइटम कई में से सिर्फ एक होना चाहिए। दूसरे शब्दों में, पढ़ने की कोई आवश्यकता नहीं है, अध्ययन करने की कोई आवश्यकता नहीं है, बस जितना हो सके उतने व्यापारिक साधनों को चुनें, और आप सुरक्षित रहेंगे। इसके अलावा, यह दृष्टिकोण मौलिक विश्लेषण की उपेक्षा और तकनीकी विश्लेषण के लिए अधिक स्थानांतरित करने की ओर जाता है – क्योंकि आपके सभी आइटम अब गुमनाम हो सकते हैं और आपके पोर्टफोलियो में एक मामूली मामूली प्रतिशत पेश कर सकते हैं। इसलिए, आपको बस इतना करना है कि किसी भी संपत्ति को देखते समय कीमत में उतार-चढ़ाव से निपटना है।

साथ ही, यह आपकी पसंद को सरल और “डिजिटलाइज़” करता है: आप या तो जोखिम से बचते हैं और इस तरह कीमतों में उतार-चढ़ाव के कम परिमाण के साथ कम लाभ अर्जित करते हैं, या आप जोखिम लेते हैं और उच्च-परिमाण मूल्य में उतार-चढ़ाव वाली संपत्ति के लिए अधिक कमाई करते हैं। इसलिए, यह 0 या 1 है।

आपके लिए, ट्रेडर के रूप में, यह परिकल्पना कुछ इस तरह की पेशकश करती है: तकनीकी जाओ, बुनियादी बातों को भूल जाओ, बस तय करो कि आप कितना कमाना चाहते हैं। बेशक, आप जाते हैं “मुझे जितना संभव हो उतना चाहिए”। इसलिए, आप सबसे जोखिम भरे मुद्रा जोड़े और स्टॉक के लिए जाते हैं। और कमाए… आप बेहतर जानते हैं कि आप कितना कमाते हैं। लेकिन क्या आप जानना चाहेंगे कि वॉरेन बफे इस सब के बारे में क्या सोचते हैं? आपको बेहतर चाहिए।

“मैं और चार्ली”

यदि आपने वॉरेन बफे के बारे में नहीं सुना है, तो यहां उनके बारे में एक छोटी “अंदरूनी” जानकारी दी गई है: वह एक निवेशक हैं, उनकी उम्र लगभग 90 वर्ष है, और वह दुनिया के चौथे सबसे धनी व्यक्ति हैं। इसलिए आप चुनें कि क्या उसका पेशा, उम्र या सफलता आपको उसकी राय सुनने के लिए सबसे ज्यादा प्रेरित करती है।

अपने “निबंध” (1997) में, उन्होंने निवेश के तरीकों का वर्णन किया है जो उन्होंने बर्कशायर हैथवे चार्ली मुंगेर में अपने साथी और सीईओ के साथ अभ्यास किया था। उनमें से, वह कुशल बाजार सिद्धांत पर एक अलग अध्याय लिखते हैं, जिसका नाम “डिबंकिंग स्टैंडर्ड डोगमा” है। मुख्य रूप से, उनका कहना है कि यह सिद्धांत उक्त 70 के दशक में आर्थिक शैक्षणिक हलकों में फैशनेबल हो गया था। आश्चर्यजनक हिस्सा, वह जारी रखता है, किसी ने वास्तव में बाद में इसे आधिकारिक तौर पर अस्वीकार करने की परवाह नहीं की, यहां तक ​​​​कि बहुत सारे तथ्य, सांख्यिकीय डेटा और अनुभव दिखाते हुए कि ईएमएच सिर्फ सच नहीं है (या कम से कम हमेशा सच नहीं)। आखिरकार, उनका तर्क है, यह बाजार के बारे में एक व्यापक गलत धारणा बन गई है कि कोई भी सिर्फ इसलिए सवाल नहीं करता है क्योंकि यह इतने लंबे समय से और हर जगह है। नतीजतन, यह उन प्रमुख सिद्धांतों में से एक है जो परिभाषित करते हैं कि व्यापारी बाजार में कैसे पहुंचते हैं।

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अंडे और टोकरियाँ

संक्षेप में, वॉरेन बफे गहन अध्ययन पर भरोसा करने की सलाह देते हैं। बुनियादी बातों को पढ़ें, आपके द्वारा चुनी गई संपत्ति की आंतरिक कार्यप्रणाली को जानें। यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप इसके बारे में अपने ज्ञान के स्तर से सहज हैं, यह सुनिश्चित करने के लिए कि आप जिस चीज़ को खरीदना चाहते हैं, उसके बारे में आप जो कुछ भी कर सकते हैं, उसके बारे में जानें ताकि आप वास्तव में विश्वास कर सकें कि आप एक सार्थक निवेश कर रहे हैं। कैसे पता चलेगा कि कोई कंपनी सफल होगी या भविष्य में मुद्रा बढ़ रही होगी? फिर से: सामान्य ज्ञान का अध्ययन करें, पढ़ें, निरीक्षण करें और उचित प्रश्नों को उठाएं, जैसे “ग्राहकों को क्या पसंद है?”, “क्या एक मजबूत अर्थव्यवस्था बनाता है?”, “इस संपत्ति की मांग क्या है?” आदि। उनका सुझाव है कि कोई भी ट्रेडर या निवेशक सीमित संख्या में वस्तुओं का चयन करता है, केवल कई संपत्तियां, जो उनका मानना ​​​​है कि भविष्य में वास्तव में अच्छा होगा, और उनमें पैसा लगाएंगे। कोई विविधीकरण नहीं, कोई “विभिन्न टोकरी में अंडे” नहीं। इसके विपरीत, उनका दृष्टिकोण तकनीकी अध्ययन और विविधीकरण के बजाय मौलिक अध्ययन और परिसंपत्ति एकाग्रता का सुझाव देता है। उनके सोचने के तरीके में बहुत कुछ है। मेरा विश्वास मत करो – वॉरेन बफे पर विश्वास करो।

व्यावहारिक बुद्धि

जब आपके पास 10 शेयर होते हैं, तो आप सोचते हैं, “यदि कोई गिरता है, तो मैं बहुत अधिक नहीं खोता; यह 10 में से सिर्फ 1 है”। जब आपके पास 100 शेयर होते हैं, तो आप सोचते हैं, “यह और भी अच्छा है; अगर कोई गिरता है, तो यह 100 में से सिर्फ 1 है”। यह समझ आता है। लेकिन क्या होगा अगर वे सभी मंदी में, कहते हैं, गिर जाते हैं? आप कहेंगे “मैं बाजार के साथ जाता हूं; यह नीचे जाता है – मैं भी नीचे जाता हूं”। काफी उचित, लेकिन आप क्या पसंद करते हैं: सुरक्षित रहना या क्षमा करना? क्या आप अपने सभी निवेशों को पूरे बाजार में बिखेर देंगे और कठिन समय आने पर अंततः बाजार के साथ नीचे जाएंगे? या, आप अपने हाथों में चुनिंदा लचीली संपत्तियों का एक बड़ा हिस्सा पसंद करेंगे, जो “अपमानजनक भाग्य” के किसी भी प्रहार का सामना करने में सक्षम हों? यदि उत्तरार्द्ध आपको अधिक आकर्षित करता है, तो आपको एक अलग सामान्य ज्ञान दृष्टिकोण चुनने की आवश्यकता है। अपने अंडों को अलग-अलग टोकरियों में रखने के बजाय, आपको एक या कुछ विश्वसनीय टोकरियों की तलाश करनी होगी और अपने अंडे वहाँ ले जाने होंगे। इसका मतलब यह है कि सुरक्षित महसूस करने के लिए सभी दिशाओं में शूटिंग करने के बजाय और अंत में तूफान आने पर जहाज के साथ डूबने के बजाय, आपको चयनात्मक होना चाहिए और निश्चित होना चाहिए कि आप इस या उस आइटम को क्यों चुनते हैं और एक बार अपना विश्वास बनाने के बाद उस पर अपना विश्वास रखें। अनुसंधान। अंत में, वह वस्तु उन कुछ में से एक हो सकती है जो बाजार के नीचे जाने पर खड़ी रहती हैं। और यह बहुत संभव है: उदाहरण के लिए, पिछले 100 वर्षों के दौरान शेयर बाजार बहुत कुछ कर चुका है, लेकिन ऐसी कंपनियां हैं जो इन सभी वर्षों से बची हैं और लगभग कभी भी बढ़ते हुए वक्र को नहीं छोड़ी हैं। इसके साथ आपका उद्देश्य उन कंपनियों की पहचान करना है। आप कहेंगे “लेकिन इसमें इतना समय लगता है और इसकी कोई गारंटी नहीं है!”। बिल्कुल। यह बाजार है, इसकी कोई गारंटी नहीं है। बस विकल्प हैं, विकल्प हैं, विकल्प हैं। सभी के पास सच्चाई का एक दाना है, आपको बस उसे चुनने की ज़रूरत है जो आपकी बेहतर सेवा करे।

आपको फिल्में पसंद हैं, है ना

कुशल बाजार परिकल्पना का सुझाव है कि आप बुनियादी बातों को एक तरफ रख दें। इसके बजाय, यह आपको अपने निवेश को जितना हो सके फैलाने के लिए प्रेरित करता है और प्रत्येक परिसंपत्ति के लिए मूल्य में उतार-चढ़ाव परिमाण को एकमात्र प्रासंगिक कारक मानता है जो अंततः आपके लाभ में योगदान देता है।

इसके विपरीत, वॉरेन बफे का सुझाव है कि आप कच्चे तकनीकी विश्लेषण की अवहेलना करें। वह आपको सलाह देते हैं कि आप संपत्तियों का एक संकीर्ण चयन करें, जिसके बारे में आप दृढ़ता से मानते हैं कि सभी बुनियादी बातों (जिनका आपने अच्छी तरह से अध्ययन किया है) को हर समय लंबा खड़ा करने और बढ़ते रहने के लिए है।

दोनों के बीच का अंतर बहुत हद तक एक स्नाइपर और एक नियमित पैदल सैनिक के बीच के अंतर की तरह है, जिसे टॉम बेरेन्जर ने “स्नाइपर” (1993) में समझाया है: “उनका मुकाबला करने का विचार ग्रामीण इलाकों को फाड़ रहा है… लाखों राउंड के साथ। हम एक शॉट के लिए दिनों का इंतजार करेंगे”।

शायद, आपको यह विचार आया: आप आँख बंद करके कार्डों को उछालते हैं कि आंकड़े आपके नुकसान को हराते हैं, या आप कुछ अच्छी तरह से अध्ययन करते हैं और फिर अपने पैसे की शर्त लगाते हैं कि आपने वास्तव में इसका अच्छी तरह से अध्ययन किया है। अंत में, यह शायद खुद पर भरोसा करने के लिए नीचे आता है।

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