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फॉरेक्स इतिहास
2023-01-26 • अपडेट किया गया
क्या आपने कभी सोचा है कि फॉरेक्स बाजार उस रूप में कैसे आया जो अभी है? यह सामान्य ज्ञान आपके क्षितिज को विस्तृत करेगा और आपको बाजार को एक नई रोशनी में देखने की अनुमति देगा।
यह समझने के लिए कि फॉरेक्स बाजार कैसे काम करता है, हमें सबसे पहले “अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली” को परिभाषित करने की आवश्यकता है।
एक अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सहमत नियमों का समूह है जो बताती है कि अंतरराष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के भीतर मुद्रा संबंध कैसे व्यवस्थित होते हैं। इसमें छह भाग होते हैं। वे:
- अंतर्राष्ट्रीय भुगतान प्रणाली।
- विनिमय दरों को स्थापित करने और बनाए रखने के लिए तंत्र।
- अंतर्राष्ट्रीय भुगतानों को संतुलित करने की प्रक्रिया।
- मुद्राओं की परिवर्तनीयता की शर्तें।
- विदेशी मुद्रा और स्वर्ण बाजारों के संचालन का तरीका।
- अंतर सरकारी संस्थाओं के अधिकार और कर्तव्य, जो मुद्रा संबंधों को विनियमित करते हैं।
उन्नीसवीं सदी तक, प्रमुख वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं में कोई औपचारिक मौद्रिक प्रणाली नहीं थी (तब वे यूरोप, अमेरिका, चीन और भारत थे)। प्रणाली के छह भाग – जिनका उल्लेख ऊपर किया गया था – अभी तक अस्तित्व में नहीं था। आधिकारिक अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली का विकास 1867 में शुरू हुआ। उस वर्ष पहला अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक सम्मेलन पेरिस में आयोजित किया गया था।
I. “स्वर्ण मानक”
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा प्रणाली में सोने ने मुख्य भूमिका निभाई।
ब्रिटिश साम्राज्य, जो दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक था, ने पाउंड की विनिमय दर सोने के लिए तय की। सरकार 4.247 पाउंड स्टर्लिंग में एक औंस सोना खरीदने या बेचने पर सहमत हुई। उसके बाद, 1897 में अमेरिका (सोने का एक औंस 20.67 डॉलर के बराबर था), फिर पश्चिम यूरोप और रूस के देशों द्वारा स्वर्ण मानक स्थापित किया गया था।
लाभ
- दरों में अस्थिरता का अभाव।
- कम मुद्रास्फीति।
नुकसान
- एक स्वतंत्र राष्ट्रीय मौद्रिक नीति रखने में असमर्थता।
- पैसे की मात्रा और सोने के उत्पादन के बीच घनिष्ठ संबंध (नए सोने के जमा से मुद्रास्फीति हुई, जबकि सोने के उत्पादन में कमी के कारण धन की कमी हुई)।
- प्रथम विश्व युद्ध की शुरुआत में स्वर्ण मानक समाप्त हो गया क्योंकि सरकारों ने अपने विशाल सैन्य खर्चों को वित्तपोषित करने के लिए अधिक कागजी धन मुद्रित करने का निर्णय लिया।
II. दो विश्व युद्धों के बीच
अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति की दूसरी अवधि 1922 में जेनोआ में शुरू हुई। प्रथम विश्व युद्ध के विजेताओं को उनकी राष्ट्रीय मुद्राओं के लिए लाभ मिला।
नई प्रणाली के आधार पर सोना और प्रमुख मुद्राएं थीं – अमेरिका, फ्रांस और ब्रिटेन के – जो सोने में बदल गया। राष्ट्रीय मुद्राएँ भुगतान और भंडार का अंतर्राष्ट्रीय माध्यम बन गईं। इसने उन्हें स्वर्ण मानक की सीमाओं को पार करने दिया। उसी समय, अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली उल्लिखित देशों के आर्थिक स्वास्थ्य पर निर्भर हो गई।
सोने की समानताएं रखी गईं। सोने के लिए मुद्रा का आदान-प्रदान सीधे (अमेरिका, फ्रांस और ग्रेट ब्रिटेन की मुद्रा) और विदेशी मुद्राओं के माध्यम से किया जा सकता है।
लाभ
- राष्ट्रीय मुद्राओं का उपयोग अंतर्राष्ट्रीय भुगतान-आरक्षित साधन के रूप में किया जाता था। स्वर्ण मानक से संबंधित सीमाएं हटा दी गईं।
- मुक्त रूप से अस्थायी विनिमय दरों की व्यवस्था को पुनः प्राप्त किया गया।
- विनिमय दरों का विनियमन विश्व की वित्तीय प्रणाली का नया तत्व बन गया और इसे अंतर्राष्ट्रीय सम्मेलनों और बैठकों के रूप में आयोजित किया गया।
नुकसान
- अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति राष्ट्रीय अर्थव्यवस्थाओं पर निर्भर करती थी।
- प्रणाली ने मुद्रा युद्धों और अवमूल्यन के लिए स्थितियां बनाईं।
1929-1933 के महामंदी से जेनोआ प्रणाली दुर्घटनाग्रस्त हो गई थी। सबसे पहले, अमेरिकी डॉलर को नुकसान हुआ और फिर संकट अन्य अर्थव्यवस्थाओं में फैल गया।
III. ब्रेटन वुड्स सिस्टम
अंतर्राष्ट्रीय मौद्रिक नीति के इतिहास में अगला महत्वपूर्ण कदम 1944 में ब्रेटन वुड्स में शुरू हुआ।
ब्रेटन वुड्स प्रणाली का मुख्य विचार कागजी मुद्रा के दोहरे प्रावधान में निहित है – डॉलर और सोने से। देशों ने अमेरिकी डॉलर के लिए राष्ट्रीय मुद्राएं तय कीं। डॉलर 35 डॉलर प्रति औंस की निश्चित दर से सोने में परिवर्तित हुआ।
अमेरिकी डॉलर प्रमुख आरक्षित और संदर्भ मुद्रा थी। भाग लेने वाले देशों को अपनी मुद्रा दरों को स्थिर स्तर पर डॉलर तक बनाए रखना था। विचलन 1% से अधिक नहीं हो सकता। इस प्रणाली को नियंत्रित करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की शुरुआत की गई थी।
लाभ
- इस अवधि के दौरान विश्व अर्थव्यवस्था तेजी से विकसित हो रही थी।
- महंगाई कम थी।
- बेरोजगारी दर में कमी आई।
नुकसान
- अमेरिका में श्रम उत्पादकता जापान और यूरोप की तुलना में कम थी, इसने अमेरिका को यूरोपीय और जापानी निर्यात में वृद्धि का कारण बना। नतीजतन, पश्चिमी यूरोप में डॉलर की एक बड़ी राशि थी, और बैंकों ने इन डॉलर को अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों में निवेश किया। अमेरिका का विदेशी कर्ज बढ़ गया था।
- इसके अलावा, कुछ यूरोपीय केंद्रीय बैंकों ने सोने के लिए अपने डॉलर का आदान-प्रदान करने का अनुरोध किया, इसलिए अमेरिकी सोने का भंडार घटने लगा। सोने के लिए डॉलर का आदान-प्रदान आधिकारिक तौर पर 1971 में बंद कर दिया गया था।
अमेरिकी डॉलर का दो बार अवमूल्यन हुआ – 1971 और 1973 में – जब सोने की सामग्री कम हो गई थी। तो, सिस्टम मर गया।
IV. जमैका प्रणाली
चौथी अवधि 1976 में किंग्स्टन (जमैका) में शुरू हुई। देशों को अपनी पसंद की कोई भी विनिमय दर व्यवस्था चुनने का अवसर मिला। देशों के बीच मुद्रा संबंध अस्थायी विनिमय दरों पर पाए जाते हैं। विनिमय दरों को बाजार की ताकतों द्वारा परिभाषित किया जाता है – मांग और आपूर्ति।
मुद्रा दरों की अस्थिरता दो कारकों पर निर्भर करती है:
- अंतरराष्ट्रीय बाजार में राष्ट्रीय मुद्राओं की आपूर्ति/मांग
- वास्तविक मूल्य अनुपात, अंतरराष्ट्रीय बाजारों में घरेलू मुद्राओं की क्रय शक्ति
विदेशी मुद्रा की मांग देश के आयात, पर्यटकों के खर्च और बाहरी भुगतान पर निर्भर करती है। विदेशी मुद्रा की आपूर्ति का आकार निर्यात और प्राप्त ऋण की मात्रा से परिभाषित होता है।
अमेरिकी डॉलर और सोने की आपूर्ति – मुख्य आरक्षित संपत्तियां – वैश्विक ट्रेड और वित्तीय लेनदेन के तेजी से विकास को पकड़ने में सक्षम नहीं था। नतीजतन, एक नई आरक्षित संपत्ति को विशेष रूप से डिजाइन किया गया था और इसका नाम “विशेष आहरण अधिकार” (SDR)। SDR अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा जारी एक कृत्रिम आरक्षित और अंतर्राष्ट्रीय भुगतान साधन है। मुद्रा टोकरी के आधार पर विशेष आहरण अधिकारों का मूल्यांकन किया जाता है। टोकरी में अमेरिकी डॉलर, यूरो, जापानी येन, पाउंड स्टर्लिंग और चीनी युआन (2016 से) शामिल हैं। IMF आंतरिक लेखांकन उद्देश्यों के लिए SDR का उपयोग करता है। फंड सदस्य राज्यों को SDR आवंटित करता है और उन्हें सरकारों के पूर्ण विश्वास और ऋण का समर्थन प्राप्त होता है।
निष्कर्ष निकालते हुए, हम कह सकते हैं कि फॉरेक्स का एक लंबा इतिहास है। हालांकि कुछ वैज्ञानिक 17000-9000BC ईसा पूर्व की अवधि से मुद्रा विनिमय पर विचार करते हैं, 1867 से एक अधिक जटिल अंतरराष्ट्रीय मौद्रिक प्रणाली मौजूद है। विदेशी मुद्रा इतिहास में चार मुख्य अवधियाँ थीं: “गोल्ड स्टैंडर्ड”, “गोल्ड एक्सचेंज स्टैंडर्ड”, “ब्रेटन वुड्स सिस्टम” और “जमैका प्रणाली”। प्रौद्योगिकियों के विकास और डिजिटल मुद्राओं के विस्तार से सिस्टम में जल्द ही बदलाव आ सकता है।
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